说起数字藏品大多与NFT联系在一起，两者之间有何区别与联系

编者注：

今年以来，数字馆藏作为元界领域的重点应用方向备受业界关注，国内相关市场持续火爆。随着互联网龙头企业的开拓探索，包括国企、事业单位在内的多家机构纷纷入局，搭建数字馆藏运营平台或发行具有行业特色的数字馆藏。同时，NFT（非同质代币）“数字资产”可能带来的炒作、洗钱、金融化等一系列监管问题也引发热议。

说到主要与 NFT 相关的数字馆藏，两者之间有什么区别和联系？如何做好监管工作？通过对国内外数字化馆藏业务模式的总结，笔者研究和判断了数字化馆藏在银行业的创新应用。

数字收藏与 NFT 有着根本的不同

数字收藏和 NFT 有时会混淆。这两个概念是相关的，但本质上是不同的。 NFT是Non-Fungible-Token的缩写，是一种不可替代的代币，特点是利用区块链技术来识别图片、视频、文件等数字内容的所有权。与之对应的是Fungible-Token（同质代币），比如比特币和以太坊。

数字收藏本质上是一种受监管的 NFT，以其在艺术、收藏和文化创作领域的首次应用而得名。数字馆藏和 NFT 之间的区别是它们合规的基础。目前，各大数字收藏平台主要以联盟链为底层，限制了快速流通、二次交易和转账，只能以人民币或数字人民币支付，以加强监管，遏制投机行为。

数字馆藏和NFT都是基于区块链技术，两者的区别主要体现在以下几个方面：

首先，国外的 NFT 都是基于公链，对所有人开放。不同平台铸造的 NFT 可以转让，价值由市场决定，导致 NFT 的特性容易被炒作；而国内的数字收藏平台基本都是建立在联盟链上，价值由平台决定，不能跨平台转移。

其次，国外的 NFT 不受监管，没有个人或机构对其进行监管。数字馆藏所依赖的联盟链往往是政府主导或参与的基础设施，由国家管理联盟链。

第三，国外NFT发行人会在数量有限的基础上炒作作品，提升NFT的价值。在目前的监管环境下，禁止炒作数字馆藏，国内数字馆藏更能体现商品权的价值。

第四，NFT对数字内容进行代币化，国内数字馆藏不是代币，而是承载和传递数字文创作品的版权价值。

第五，国外可以通过以太等加密货币购买NFT，但国内数字收藏不能通过虚拟货币购买，只能以人民币或数字人民币购买。

第六，国外NFT可以在二级市场自由交易，而国内NFT对二级市场交易有严格限制，仅支持个人收藏、使用或自由转让等功能，有效遏制投机炒作。

第七，国外NFT发行的数字内容未经审核，国内标准化数字馆藏必须经过内容审核才能上链发布。

第八，两者的所有权存在差异。购买 NFT 后，所有权属于持有者，持有者可以在 NFT 上进行商业活动，如二次创作、打印 NFT 对应的图片等。另一方面，数字馆藏更加强调创作者的版权保护。在大多数情况下，数字馆藏的持有者无法获得版权。

数字馆藏正在争夺库存

从平台数量来看，截至今年6月底，我国数字收藏平台数量达到681个，其中，今年3月以来，月均新增平台数量超过100个据统计，我国已有超过25家上市公司进入数字馆藏领域。

人民网、新华社等官方媒体积极推出数字化收藏平台。与互联网公司的快速进步不同，官媒大多将数字馆藏嵌入现有APP，稳步进行商业模式创新。同时，工商银行、百信银行、招商银行等商业银行发行了纪念性数字收藏，促进营销和客户拓展。此外，在数字馆藏监管趋严的背景下，海南国际文化艺术品交易中心、杭州国际数字交流有限公司等文化财产交易所正在积极探索数字馆藏在文化作品确权流通中的合规应用。和创作权。

财通证券研究所数据显示，平台数量的增加和发行热情推动了中国数字馆藏发行总量的快速增长。 2022年1-4月，市场月发行总量将分别达到4500万元、6000万元、2亿元、3亿元。

随着数字馆藏平台数量的不断激增，市场上的馆藏总量也在不断增加。在用户增长下滑的现状下，数字馆藏陷入存量竞争，流动性逐渐下降。目前，国内数字馆藏行业呈现头部平台销售缓慢、腰部平台流动性危机、二级市场量价齐跌的趋势。比如某平台推出的敦煌飞天系列数字馆藏，首发价9.9元，二次后市场溢价1.5万元。然而，最近有人卖到了7000元的售价。

数字馆藏平台需要资质

数字藏品脱胎于NFT，天生带有金融属性，容易出现投机、洗钱、证券化等乱象。虽然相关规章制度尚未出台，也未出台指导意见，但根据行业协会、龙头企业、地方工商管理部门的近期措施，监管趋势可研判。

4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会提出了遏制NFT金融证券化趋势的倡议。虽然不是法律法规层面的定性文件，但还是从一定角度对 NFT 合规方向进行了规范，明确了 NFT 不适用对象（证券、保险、信用、贵金属）的范围，以及“NFT代币化与支付”的红线再次被划定。 6月30日，多家互联网龙头企业联合发起“数字馆藏行业自律发展倡议”，反对二次交易和炒作，提高准入标准成为行业高质量发展的核心共识。

开放二级市场的数字化收款平台在当前监管形势下尤为敏感。 6月以来，玉藏、广易书藏、长生书创、弘果书藏等8家平台发布了退市或停牌通知。其中，网络艺术收藏表示已收到陕西省工商行政管理局的通知。部门已经出台了一系列数字馆藏政策，申请的相关资质需要审核，所以暂时关闭市场，直到审核通过。

收紧监管已成为数字馆藏的市场共识，数字馆藏平台，尤其是开放二级市场的平台，面临着高度的宏观不确定性。可以预见，未来数字馆藏的寄售、倒卖、炒作可能会被明令禁止，赠品的转让也将受到严格限制。

商业银行可以挖掘使用场景

从商业模式来看，数字馆藏发行方负责提供IP载体，平台方进行馆藏的铸造和销售。交易平台多为电子商务平台，收取平台服务费和交易撮合费。销售模式。

免费发行具有文化价值和纪念意义的数字馆藏，对营销和客户拓展具有重要意义，是国内商业银行​​数字馆藏领域的主要业务模式。近期国内外NFT或数字馆藏领域的新业态和新趋势，可以为银行业数字化馆藏的创新应用提供启示：首先，NFT或数字馆藏与线下实物商品挂钩；二是NFT或数字馆藏与用户权益绑定。三是挖掘稀缺性和纪念性IP，打造数字馆藏。

受行业数字化集合应用模式的启发，商业银行可以在以下几个方面探索应用场景：一是将信用卡、借记卡等实体银行卡变成数字化集合，可以在手机银行上展示等APP，用于二是将用户权益变成数字收藏。例如，为星级客户创建数字馆藏，识别并绑定相应的客户权益，同时发行实体卡。收藏的形式可以是报纸、图片、视频等。

（作者为中国工商银行金融科技研究所研究员）

让音乐成为“数字资产”

□欧阳日辉马文

探索和发现音乐数字资产，不仅为音乐人创造作品以实现商业价值和增加收入带来了机会，也为探索技术与音乐的融合发展打开了新的大门。

科技赋能音乐发展

数字音乐是数字音乐创作、编辑、存储、传播等一系列过程的总称。 21世纪初，数字音乐、手机彩铃、音乐客户端、MP3等相继出现，推动了音乐产业空前的快速发展。

目前，数字音乐已成为音乐消费核心层面的主流市场，远远超过音乐图书音像、音乐表演、音乐版权经济与管理三大传统市场的总和。从全球来看，2019年音乐行业收入中，实体音乐收入仅占收入的四分之一，而各种网络和数字音乐相关的收入则占四分之三。 2019年中国音乐产业核心层产值8.84.8亿元，其中数字音乐产值664亿元，占比超过四分之三。整个音乐产业已进入数字时代。

音乐资本化是音乐产业化的新动力。所谓音乐资产化，就是通过数字技术将音乐变成可投资的资产，推动音乐文物保存、音乐创作、版权交易、发行、传播等产业化。

数字音乐收藏和数字音乐资产

2021年5月，音乐人阿朵在个人微博上发布了一首新歌《WATER KNOW》。整首歌曲采用 NFT 技术进行数字加密，封面和歌曲签名权被拍卖用于公益。本次拍卖结合数字音乐、区块链技术和公益，创新传统音乐发行方式。这是国内首个NFT数字歌曲公益拍卖。

近年来，音乐一直是 NFT 行业发展的重要领域。 NFT 音乐属于稀有收藏品类别，主要存储在数字发行账本中。 NFT 音乐为创作者提供了创收的机会，无需第三方和唱片公司等中间商，激发了音乐人的创作热情。数字音乐在 NFT 的加持下有着很大的想象空间，全球音乐人、唱片公司、音乐平台都将目光投向了这款新品。

音乐 NFT 可以理解为一种加密资产，一种数字收藏。制作过程是音乐家将自己的作品及相关信息上传（注册）到区块链，通过数字加密技术存储，收集生成智能合约，实现可信版权。这些数据信息不可篡改，具有唯一性和永久性。是一种独特的数字资产。在交易市场上，音乐人通过发行NTF数字专辑或音乐作品来获得新的发行渠道和收入来源。

在音乐数字资产二级市场，可以交易数字音乐收藏，数字平台实现音乐数字资产变现。从技术上讲，音乐复制的成本很低，但 NFT 等技术的加持却可以创造稀缺性：一方面，数字交易平台提供了客户购买和收藏的音乐作品的所有权证明，即唯一、永久、唯一的数字资产，数据信息不可篡改；另一方面，通过区块链技术建立点对点利益共享机制，实现生态系统中创作者、平台、消费者、投资者等各方利益的平衡，大部分收益归艺术家所有。

NFT+音乐是大势所趋，数字平台正在探索打造生态系统。音乐数字化收藏和音乐资产化节省了交易成本，保证了创作者的利益，激发了创作者的激情，将推动更多的音乐创作者数字藏品，包括著名音乐人、小众音乐人、挖掘音乐声音文化内涵的传承研究者等，有可能发布自己的NFT音乐，可以共同参与NFT音乐产业，推动音乐产业数字化、资产化发展，打造数字音乐生态。

促进音乐与科技的融合

音乐数字资产行业相对年轻，拥有无限可能。音乐数字资产本质上是数字内容创作，是数字创意产业的重要组成部分。如果音乐数字资产成为可投资资产，将极大刺激音乐产业的发展。

音乐产业的核心资产是“音乐内容”，支持原创音乐人成为全球流媒体的共同方向。目前，订阅付费和广告收入是主要的变现手段。优秀作品被埋没，版税太低，头部效应一直困扰着数字音乐的发展。对于数字音乐的不断发展，需要营造良好的数字生态，让独立音乐创作者可以通过去中心化的平台或社区发布自己的原创内容并获得收益，让创作者与平台实现共赢。探索去中心化、社区（创作者和赞助商）和代币，为创作者建立新的商业模式，让音乐成为可投资的财产，帮助更多的音乐人摆脱流量竞争，让音乐产业焕发生机。更多新的可能性。

音乐数字资产的发展必须加大技术创新力度，进一步推动音乐与科技的融合。一方面，建议在数字产业化进程中，数字科技企业应更加关注音乐数字化和音乐数字资产的发展；不断更新的场景和海量多元数据。音乐家应积极拥抱科技，将音乐遗产和创意作品转化为数字收藏，既满足人们的精神需求，又为数字资产的发展提供可交易资产。

（中央财经大学中国互联网经济研究院副院长、教授欧阳日辉 马文：中央财经大学中国互联网经济研究院）

【观点】银行应探索数字馆藏的底层价值逻辑

2021年以来，我国数字馆藏市场持续升温。但是，从整个行业市场来看，已经出现了供过于求的局面。但数字馆藏的用户增长和交易规模明显放缓，头部平台的大量馆藏并未得到照顾，反映出需求增速并未明显提升。然而，该行业的受欢迎程度并没有减弱。许多金融机构也在探索数字化馆藏的应用，包括工商银行、招商银行、平安银行、北京银行、百信银行、中国银行等多家大中型股份制银行。西安。

目前，银行和金融机构发行的数字馆藏大多作为营销配套产品出现，发行主体和内容为文化创意产业。虽然这些IP的数字化在一定程度上迎合了新兴消费群体，但各大银行的数字收款业务在商业模式、商业价值、用户获取、体验提升等维度上都没有取得成功。

银行数字化馆藏布局效果不如预期。原因有很多，包括数字用户的早期采用期，市场上数字馆藏的日益同质化，以及一些早期用户对数字馆藏潜在可交易和炒作的期望破灭。但笔者认为，这些原因背后还有更深层次的制约：在国外，数字藏品的主流名称是NFT（non-fungible token），而NFT基本上是在公有链的基础上发行的。发行的最大特点是基于区块链技术，每个人都可以自由访问和浏览数据并参与交易，而NFT可以通过区块链技术追溯流通过程和来源，使数字收藏成为自然的虚拟资产属性和交易价值。国内的数字馆藏大多建立在联盟链的基础上，背后有中心化的节点，这些节点都在监管之下。同时，在国内政策环境下，数字藏品无法交易，部分平台甚至禁止转让赠品，使得数字藏品的价值无法通过二级市场产生相应的交易价格，价值闭环坏了。

这让中国的数字馆藏市场陷入两难境地：一方面，如果继续禁止数字馆藏的买卖，它就很难拥有作为收藏品的最基本的价值逻辑，而且成为中心节点主导，没有特别吸引人的营销手段；另一方面，如果交易仓促出炉，热衷炒作数字藏品的玩家必将率先入市，给投资者带来巨大的投资风险。

笔者认为，就像金融产品的设计一样，银行在试水数字馆藏的过程中，应该积极探索数字馆藏底层价值逻辑的构建，寻找政策合规性与商业性的交汇点。价值。例如，银行可以考虑从产品权益的设计入手，将银行系统中某些具有稀缺属性的产品或服务封装成数字集合，并在这些权益中加入概率等游戏化元素。这些价值，即使不被交易，也可以由数字藏品的持有者实现，甚至这个价值也会随着持有者对权益的感知而波动。这种创新的产品设计有助于数字馆藏投资者在不产生“投机”风险的情况下建立“投资”体验，从而构建数字馆藏的底层价值逻辑。

（作者为易观博越总经理助理兼高级分析师）

记者观察：投资“数字馆藏”要有底线

在元界之后，曾经不为人知的数字馆藏领域成为了一段时间内最受欢迎的选择。

作为不可替代代币 (NFT) 的一种形式，数字收藏在遇到艺术品、图片、歌曲、视频甚至头像时可以变成“一串代码”。估值可能会暴涨，数字馆藏被炒到天价的现象也时有发生，突破了现实世界的认知。

目前，数字馆藏大致有两种派别：一种是进入者，他们对数字化的发展前景感兴趣。数字馆藏作为一个新兴产业，未来唯一不可替代的是，加密、安全、可靠。 ，但不确定的是监管的态度，以及未来能否成功投放市场；另一群人是服务员，他们认为这种数字商品是“智商税”，任何人都可以发布、参与甚至销售，没有标准化的市场。

有网友指出，虽然数字馆藏不可估量，但毕竟获利的人少之又少，但大部分都在陪伴着。也有网友认为，虽然很多平台都发出了禁止炒作的建议，但很多人一听到新的风口就不想错过，更有一夜暴富的幻想和心态。

据第三方统计，截至目前，我国数字化收藏平台数量已超过800家，而今年年初还不足100家，可见数字化收藏平台发展迅猛。

就数字馆藏行业本身而言，自兴起以来，也不断传出炒作、诈骗跑路的消息，让公众不得不重新审视这种新的业态。

据了解，目前我国还没有明确的与数字馆藏相关的法律法规和政策文件。作为新兴领域，数字馆藏仍存在一定的不确定性和风险。

日前，国家金融与发展实验室副主任、中国社会科学院金融研究所党委书记、副所长胡斌就金融科技发展与监管提出了建议，“目前数字藏品，收藏涉及的金融交易火热，而这些在金融领域的应用并不广泛，可能经常被一些投机者当作各种炒作，而这种风险已经开始显现。因此，要做好先行一步，制定规范和交易规则，在允许的范围内做好。”

对此，有业内人士指出，“未来，数字馆藏平台的资质要求会越来越高，行业可能面临洗牌。”

可以预见，加强对数字馆藏的监管是大势所趋，但这并不意味着否定创新，而是应该在更加有序的框架内进行。比如，日前，上海市人民政府办公厅印发了《上海市数字经济发展“十四五”规划》，提出上海将培育数字内容、数字贸易等新型数据要素。 “十四五”期间支持龙头企业探索NFT交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球流通、数字权益保护。

无论技术如何发展，数字化创新都要坚守初心，要有底线思维。上海首试或许是NFT数字资产发展的良好开端。

结束

记者：苏杰

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标签：数字藏品音乐