数字藏品的监管重心属于区块链通证的“春天”

近年来，我国NFT（Non-Fungible Token，非同质代币）市场持续升温，与此息息相关的数字收藏行业也呈现爆发式增长，迎来了在缺乏原始概念的市场中。 “春天”。

在我国目前的监管框架下，对NFTs的监管还处于比较初级的阶段，而对于NFTs的具体应用——数字馆藏行业的监管更是少之又少。监管虽有延迟，但行业“等不及”。不少中小平台已经批量上线项目，相应的二级市场流通需求也应运而生。

2022年4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合发布《关于防范NFT相关金融风险的倡议》（以下简称《倡议》），呼吁会员单位联合发起倡议，严防非法金融活动风险：不变更不发行和交易金融产品，不变更进行代币发行融资（ICO），违规设置交易场所，不变更交易场所。使用比特币、以太坊、Tether等虚拟货币作为NFT发行和交易。定价和结算工具，积极配合反洗钱工作，不对投资 NFT 提供融资支持。这一举措带来的后续影响，让众多BAT厂商的数字平台急转直下，而更多的中小平台则宁愿谨慎观望。

虽然上述倡议只是一份自律文件，但也传达了官方层面的明确态度。虽然数据采集行业是 NFT 应用中比较成功的行业，也是从通证经济衍生出来的新经济模式，但作为数字资产的一个分支，交易和流通的需求仍然是刚性的。尤其是今年以来，各种数字藏文平台纷纷利用伪二级交易所、代销、拍卖等方式解决玩家的交易流通需求。也存在很多隐患，包括很多平台被关闭、跑路。数字西藏产业已经开始。呈现金融化趋势。

对数字馆藏的监管重点

NFT是一种区块链代币，一般代表区块链系统之外的某种权利，具有真实价值作为背书，被视为“容器”型代币。与比特币等虚拟货币相比，NFT 拥有更多的底层锚定资产。因此，监管政策的指定可能更侧重于基础资产的性质和NFT资产流通交易的角度。

一般来说，仅代表单一独特资产且拥有单一所有权的 NFT 不属于证券，当 NFT 涉及金融融资或表现出强流动性时，可能会被判定为证券并受到证券法律约束。目前，在以下情况下，NFT 更可能涉及证券法：

首先，汇集 NFT 来分享收益；二是划分NFTs实现股份出售，让多个投资者拥有NFTs的部分所有权或使用权；第三，利用NFT流通和交易变相炒作，增强NFT的流动性。

注意到行业的热潮，《防范NFT相关金融风险的举措》文件应运而生。虽然《倡议》文件只是指导性意见，市面上也有不少文章对其进行分析，甚至人民网也曾发表文章强调NFT与数字馆藏的区别，但这并不影响监管部门的对数字馆藏行业的看法。关注一下，未来大概率会出台相关监管政策。

数字馆藏的应用价值应大于流通和交换价值

归根结底，数字馆藏是一种数字资产。底层锚定资产一般为图片、书籍、音乐、视频等出版物。 NFT在链上使用后，这些资产将被代币化（Token）。根据证书的三个要素——数字权益证明、加密和可交易性，数字馆藏从一开始就具有很强的数字资产属性。

当然，收藏家在购买数字收藏品时究竟会购买什么？目前行业还没有统一。有人认为，对于一些免费的数字纪念卡、数字纪念章等数字收藏品，收藏者购买的更多是一种仅供个人学习娱乐的使用权，作品版权仍归作者所有。也有人认为，鲸探等各大平台发行的数字产品实际上是知识产权许可，仅限于特定领域使用。也有人认为，与国外知名的数字馆藏平台类似，数字馆藏更多的是会员权益，如

，从Bored Ape游艇俱乐部的介绍中可以看出，它还可以作为代金券来获得一些额外的福利——“您的Bored Ape可以兼作您的游艇俱乐部会员卡，并授予会员专属福利，其中第一个是使用协作涂鸦板“THE BATHROOM”。

但无论收藏者购买的数字馆藏是版权、许可还是会员权，不可否认的是，数字馆藏更多是NFT之后的版权作品。那么，人们对传统版权作品所关注的作品的使用和商业化方向等问题，也可以给数字馆藏行业一定的参考。

笔者认为，从国内市场来看，数字馆藏更应关注其实际应用价值，尽可能弱化流通与交换的价值。那么，如何体现数字馆藏的应用价值呢？

首先，与传统版权作品在广告领域的应用相比，NFT后的数字收藏具有不可篡改、不可盗版、智能合约等优质特性，更容易实现作品的商业化，也使收藏者能够实现商业化和大规模应用。虽然我国不允许使用虚拟货币作为结算工具参与智能合约的建设，但我国央行发行的数字人民币仍然具有电子化、智能化交易的特点数字藏品，NFT+数字人民币仍然可以助力数字馆藏在广告等商业领域实现快速发展。登陆和应用。这种新型商业模式将大大降低传统版权作品的买断、授权使用等时间成本和传播成本。

其次，元界以及AR、VR领域的多种多元化应用。虽然AR和VR领域出现了元宇宙和许多新的商业物种，但一些景观、遗迹、环境、人文等场景的虚拟化映射也成为了一种趋势。在这种情况下，很多数字馆藏都是在此基础上发布的，在元界等场景下，可以用于线上​​展览等用途，可以深度融合元界和数字馆藏的发展方向。

第三，维护会员用户关系，扩大权益。在一些中小企业的私域流量中，如何增加会员的粘性数字藏品，如何增加中小企业的产品销量，如何增加中小企业的会员数量企业？这些都是数字馆藏可以发挥作用的领域。代币经济的主要优势之一是用户既是消费者又是投资者。用户在购买商品和服务时，中小企业发行的数字馆藏可以作为会员权益的证明。在会员增值和关系维护方面，提供了很多有益的尝试，同时这些数字馆藏也可以作为企业未来发展红利或收益的投资证明。

作为今年上半年火了一把的行业，数字馆藏确实有其优势，但纵观行业大局，目前的乱象不止于初衷。尽管很多平台都是抱着积极的心态去做这个行业，但有时也会因为行业的混乱而误入歧途。因此，非常有必要普及《倡议》文件中提到的诚信和创新理念。

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标签：区块链金融投资